Tout ce que vous pensiez savoir sur l’investissement dans les startups est faux

Ces cinq truismes VC qui ont défini les 15 dernières années dans la technologie n’ont pas bien vieilli et expliquent l’état d’esprit qui a produit WeWork.

« LES FOUNDERS D’ABORD »
Date codifiée : 2005

Premier évangéliste : Sean Parker (Napster)

Thèse : Les jeunes PDG fondateurs ne devraient pas être remplacés par des dirigeants professionnels ou perdre le contrôle de leur conseil d’administration, car ils sont particulièrement bien placés pour diriger des entreprises à l’ère de l’Internet et du mobile.

Lacune inhérente : Cette configuration surpasse la norme précédente qui consistait à remplacer les fondateurs après avoir levé des fonds de série A. Par la suite, des « innovations » ont permis aux fondateurs d’acquérir le contrôle des super-votes et de vendre des actions pendant les tours de financement sans que leur pouvoir n’en soit affecté.

« LES LOGICIELS MANGENT LE MONDE »
Date codifiée : 2011

Premier évangéliste : Marc Andreessen (Mosaic)

Thèse : De plus en plus d’entreprises et d’industries utilisent des logiciels livrés via Internet.

Défaut inhérent : Les marchés tels que l’immobilier ont une économie différente de celle, disons, des médias et des communications ; avoir une application ne signifie pas que vous pouvez produire des marges élevées comme une société de logiciels ou que vous méritez une évaluation par une société de technologie.

« STARTUP = CROISSANCE »
Date codifiée : 2012

Premier évangéliste : Paul Graham (investisseur)

Thèse : « Une startup est une entreprise conçue pour croître rapidement… . . La seule chose essentielle est la croissance. »

Défaut inhérent : En fin de compte, les investisseurs du marché public se soucient aussi des profits, et chaque sacrifice fait pour la croissance au détriment de la rentabilité – qu’il s’agisse de s’endetter ou de pénétrer de nouveaux marchés au nom d’une histoire pour les investisseurs privés – crée un manque de discipline dans une entreprise.

« LE MONOPOLE EST LA CONDITION DE TOUTE ENTREPRISE PROSPÈRE »
Date codifiée : 2014

Premier évangéliste : Peter Thiel (entrepreneur)

Thèse : Les fondateurs doivent chercher des marchés qu’ils peuvent monopoliser, car il est plus difficile de capter la valeur créée dans des industries concurrentielles. En fin de compte, les entreprises qui n’ont pas de concurrence sont plus compétitives.

Défaut inhérent : Cette éthique de recherche de monopole a été mal appliquée à des secteurs mondiaux impossibles à dominer, du transport à l’immobilier, en passant par l’alimentation. C’est également antidémocratique et de plus en plus au centre des préoccupations des organismes de réglementation.

« BLITZSCALING »
Date codifiée : 2015

Premier évangéliste : Reid Hoffman (LinkedIn)

Thèse : Pour devenir le premier acteur majeur d’un grand marché mondial, il faut construire une entreprise très rapidement.

Défaut inhérent : Même Hoffman a admis que cette approche gaspille de l’argent et produit une mentalité win-big, lose-big, ce qui est excellent pour les investisseurs en capital de risque et les fondateurs – mais pour personne d’autre.

Via Fastcompany

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