Le PDG de BlackRock, Larry Fink : La crise climatique va redéfinir la finance

Dans sa lettre annuelle influente aux chefs d’entreprise, M. Fink a déclaré que son entreprise éviterait d’investir dans des entreprises qui  » présentent un risque élevé lié à la durabilité « .

 » Les preuves sur le risque climatique obligent les investisseurs à réévaluer les hypothèses de base de la finance moderne « , a écrit Laurence D. Fink, le chef de BlackRock, dans sa lettre annuelle.

Laurence D. Fink, le fondateur et directeur général de BlackRock, a annoncé mardi que sa société prendrait des décisions d’investissement avec la durabilité environnementale comme objectif principal.

BlackRock est le plus grand gestionnaire d’actifs au monde avec près de 7 trillions de dollars d’investissements, et cette décision va fondamentalement changer sa politique d’investissement – et pourrait remodeler la façon dont les entreprises américaines font des affaires et mettre la pression sur d’autres grands gestionnaires de fonds pour qu’ils suivent le mouvement.

La lettre annuelle de M. Fink aux chefs de la direction des plus grandes sociétés du monde est surveillée de près, et dans l’édition 2020, il a déclaré que BlackRock commencerait à se retirer de certains investissements qui « présentent un risque élevé lié à la durabilité », comme ceux des producteurs de charbon. Son intention est d’encourager toutes les entreprises, et pas seulement celles du secteur de l’énergie, à repenser leur empreinte carbone.

 » La prise de conscience évolue rapidement, et je crois que nous sommes à la veille d’un remaniement fondamental de la finance « , a écrit M. Fink dans la lettre, qui a été obtenue par le New York Times. « Les preuves sur le risque climatique obligent les investisseurs à réévaluer les hypothèses de base de la finance moderne. »

Le cabinet, a-t-il écrit, introduirait également de nouveaux fonds qui éviteraient les actions orientées vers les combustibles fossiles, s’efforcerait de voter plus agressivement contre les équipes de direction qui ne font pas de progrès en matière de durabilité, et ferait pression sur les entreprises pour qu’elles divulguent leurs plans  » pour fonctionner dans un scénario où l’objectif de l’Accord de Paris de limiter le réchauffement climatique à moins de deux degrés est pleinement réalisé « .

M. Fink n’a pas toujours été le premier à aborder les questions sociales, mais sa lettre annuelle – comme son dicton d’il y a deux ans selon lequel les entreprises devaient avoir un but au-delà des profits – a l’influence nécessaire pour changer les conversations dans les salles de conseil d’administration partout dans le monde.

Et maintenant, M. Fink sonne l’alarme sur une crise qui, selon lui, est la plus profonde de ses 40 ans de carrière dans le domaine des finances. « Même si seule une fraction de la science a raison aujourd’hui, il s’agit d’une crise beaucoup plus structurelle et à long terme « , a-t-il écrit.

Démocrate de longue date, M. Fink a insisté dans une interview sur le fait que la décision était strictement commerciale. « Nous sommes des fiduciaires », a-t-il dit. « La politique ne fait pas partie de ça. »

BlackRock lui-même a fait l’objet de critiques de la part de l’industrie et des groupes environnementaux pour son retard dans la promotion de ces questions. Le mois dernier encore, un gestionnaire de fonds spéculatifs britannique, Christopher Hohn, a déclaré qu’il était  » épouvantable  » de la part de BlackRock de ne pas exiger des entreprises qu’elles divulguent leurs efforts en matière de durabilité, et que les efforts précédents de la société avaient été  » pleins de blanchiment écologique – green washing« .

L’année dernière, les militants climatiques ont organisé plusieurs manifestations devant les bureaux de BlackRock, et M. Fink lui-même a reçu des lettres de membres du Congrès demandant instamment plus d’actions sur les investissements liés au climat. Selon Ceres et FundVotes, une unité de Morningstar, BlackRock a eu l’un des pires résultats de vote sur les questions climatiques.

Au cours des dernières années, de nombreuses entreprises et de nombreux investisseurs se sont engagés à se concentrer sur l’impact environnemental des entreprises, mais aucun des plus grands investisseurs du pays n’a voulu en faire un élément central de sa stratégie de placement.

Dans ce contexte, la décision de M. Fink marque un tournant – un tournant qui pourrait susciter une conversation nationale entre les financiers et les décideurs. Toutefois, il est également possible que certains des plus ardents militants pour le climat considèrent qu’il ne sera pas à la hauteur.

Malgré cela, la nouvelle approche pourrait mettre la pression sur les autres grands gestionnaires de fonds et sociétés financières des États-Unis – Vanguard, T. Rowe Price et JPMorgan Chase, entre autres – pour qu’ils articulent des stratégies plus ambitieuses autour de la durabilité.

Lorsque 631 investisseurs du monde entier, représentant quelque 37 trillions de dollars d’actifs, ont signé le mois dernier une lettre appelant les gouvernements à intensifier leurs efforts contre les changements climatiques, les plus grandes sociétés américaines étaient manifestement absentes.

La décision de BlackRock pourrait donner aux PDG l’autorisation de modifier la stratégie de leurs propres entreprises et de se concentrer davantage sur la durabilité, même si cela réduit les profits à court terme. Un tel changement pourrait également permettre aux banques et autres institutions financières qui financent les entreprises émettrices de carbone de modifier leurs propres politiques.

Si M. Fink avait décidé, il y a dix ans, de retirer les fonds de BlackRock des entreprises qui contribuent au changement climatique, ses clients auraient été bien servis. Au cours des dix dernières années, jusqu’à vendredi, les entreprises du secteur de l’énergie du S&P 500 n’avaient gagné que 2 % au total. Au cours de la même période, le S&P 500 élargi a presque triplé.

Dans une interview, M. Fink a dit que la décision s’est développée à partir de conversations avec « des chefs d’entreprise et de leur façon d’y penser, en parlant à différents scientifiques, en lisant différentes recherches. » M. Fink a demandé à BlackRock de faire des recherches sur les répercussions économiques des changements climatiques ; il a constaté qu’elles se manifestent déjà de façon significative sous la forme de primes d’assurance plus élevées, pour les incendies et les inondations, et s’attend à ce que les villes doivent payer davantage pour leurs obligations.

Partout où il va, a-t-il dit, il est bombardé de questions sur le climat de la part des investisseurs, souvent à l’exclusion de questions qui, jusqu’à récemment, étaient considérées comme plus importantes.  » Les changements climatiques sont presque invariablement la question la plus importante que les clients du monde entier soulèvent auprès de BlackRock « , a-t-il écrit dans sa lettre.

Il a écrit qu’il prévoyait un changement majeur, beaucoup plus tôt que beaucoup ne l’imaginent, dans la façon dont l’argent sera alloué.

 » Cette dynamique s’accélérera à mesure que la prochaine génération prendra la barre du gouvernement et des entreprises « , a-t-il écrit. « Alors que des trillions de dollars passeront aux millenials au cours des prochaines décennies, alors qu’ils deviendront PDG et dirigeants, alors qu’ils deviendront les décideurs politiques et les chefs d’État, ils remodèleront davantage l’approche mondiale de la durabilité ».

Des militants pour le climat devant les bureaux de BlackRock à San Francisco en décembre.

Pendant que BlackRock fait sa poussée verte, l’administration Trump va dans la direction opposée, abrogeant et affaiblissant les lois visant à protéger l’environnement et à promouvoir la durabilité. En effet, l’effort de M. Fink semble être un autre exemple de la pression exercée par le secteur privé sur des questions que la Maison Blanche a abandonnées.

Néanmoins, M. Fink a clairement indiqué que, bien qu’il ait l’intention que la firme tienne compte des risques climatiques, il ne poursuivrait pas une vente généralisée des entreprises énergétiques qui produisent des combustibles fossiles. En raison de sa taille même, BlackRock restera l’un des plus grands investisseurs mondiaux dans les entreprises de combustibles fossiles.

 » Malgré les récents progrès rapides de la technologie, la science n’existe pas encore pour remplacer bon nombre des utilisations essentielles des hydrocarbures d’aujourd’hui « , a-t-il écrit. « Nous devons être attentifs aux réalités économiques, scientifiques, sociales et politiques de la transition énergétique. »

BlackRock gère de l’argent pour des pays du monde entier ainsi que pour des états et des municipalités à travers le pays. Elle pourrait faire face à une opposition pour sa nouvelle position dans les régions qui bénéficient des combustibles fossiles, comme les pays du Moyen-Orient ou les États où le pétrole est devenu une part importante de leur économie.

M. Fink a dit que, comme une grande partie de l’argent que BlackRock gère est investi dans des fonds indiciels passifs comme ceux qui suivent le S&P 500, la société ne pouvait pas simplement vendre des actions de sociétés qui, selon elle, ne sont pas axées sur la durabilité. Mais il a dit que la société pouvait le faire dans ce que l’on appelle des  » fonds gérés activement « , dans lesquels BlackRock peut choisir les actions à inclure.

BlackRock prévoit également d’offrir de nouveaux fonds passifs – y compris des fonds à date cible basés sur l’âge d’une personne et destinés à préparer la retraitequi n’incluront pas les sociétés de combustibles fossiles. Les investisseurs pourront choisir ces fonds plutôt que des fonds plus traditionnels. Dans la mesure où les sociétés de combustibles fossiles font partie d’un indice, BlackRock prévoit les pousser à envisager leur éventuelle transition vers l’énergie renouvelable. M. Fink a déclaré que la société voterait contre ces sociétés si elles n’agissaient pas assez rapidement.

 » Nous serons de plus en plus disposés à voter contre la direction et les administrateurs du conseil d’administration lorsque les sociétés ne feront pas suffisamment de progrès en matière de divulgation des renseignements sur le développement durable et des pratiques et plans commerciaux qui les sous-tendent « , a-t-il écrit.

Via NewYorkTimes

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