Jusqu’à présent, Netflix survit mieux à la crise des coronavirus que la plupart des sociétés de médias et de technologie

À moins que vous ne vous soyez caché sous un rocher, vous savez qu’hier a été le pire jour de bourse pour les États-Unis depuis plus de 30 ans. À lui seul, le Dow Jones a chuté de 10 % en une seule journée, soit sa pire performance depuis le lundi noir de 1987. Et croyez-le ou non, le Dow a fait mieux que beaucoup de ses homologues étrangers.

Et bien que le Dow et le Nasdaq – et leurs actions respectives – connaissent un rebond aujourd’hui (au moment où nous écrivons ces lignes, en tout cas), vous pouvez parier que le marché continuera à être volatile pendant un certain temps. Les plus grandes questions que se posent les investisseurs sont bien sûr les suivantes : quelles sont les actions les plus susceptibles de subir les retombées économiques de la pandémie de coronavirus à court et moyen terme ? Et quelles sont les entreprises les mieux placées pour surmonter la crise ?

Bien qu’aucune action ne puisse être déclarée immunisée contre COVID-19 et la volatilité du marché qui lui est associée, un nouveau rapport intéressant sur la volatilité des secteurs des médias et de la publicité suggère qu’une entreprise est mieux placée pour traverser la tempête : Netflix.

Selon ce rapport, rédigé par le cabinet d’analystes MoffettNathanson, la société de streaming pourrait s’en sortir mieux que ses concurrents médiatiques plus établis, tels que Disney, et que les géants de l’internet basés sur des plateformes comme Google, Facebook et Snap. Pourquoi ? Tout simplement parce que Netflix ne dépend pas des revenus publicitaires, alors que Facebook, Google, Disney et Snap en dépendent.

Quel est le lien entre la publicité et le coronavirus ? Si l’économie entre en récession, l’une des premières choses que les entreprises réduisent sont les budgets publicitaires. Si les budgets publicitaires disparaissent, Facebook, Google, Disney (qui possède ABC et ESPN) et Snap pourraient voir leurs revenus publicitaires diminuer (Disney est doublement menacé dans ce scénario en raison de sa dépendance supplémentaire vis-à-vis des parcs d’attractions).

Netflix, en revanche, est la seule entreprise de médias et d’internet qui ne dépend pas des revenus publicitaires. Son modèle de revenus est presque entièrement basé sur les abonnements. De plus, si les gens restent de plus en plus souvent chez eux à mesure que le coronavirus se répand, ils auront besoin de quelque chose pour se divertir – il est donc plausible que le nombre d’abonnés à Netflix puisse en fait augmenter à mesure que la pandémie fait rage.

Bien qu’il n’y ait aucun moyen de garantir que cela se produira, le raisonnement qui sous-tend cette hypothèse semble solide. Et déjà cette année, comme le montre le graphique de MoffettNathanson ci-dessous, Netflix se comporte mieux que la plupart des autres sociétés de médias et d’internet. Depuis mercredi, Netflix est en fait en hausse de 8 % depuis le début de l’année. En revanche, les autres grands titres des médias et de l’internet ont baissé de 10 à 53 % depuis le début de l’année, à la clôture du marché mercredi.

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