Les prix du pétrole sont négatifs : Qu’est-ce que cela signifie et qu’est-ce qui vient après ?

Non, vous ne pouvez pas être payé pour prendre un baril de pétrole. C’est parce que nous utilisons si peu de pétrole qu’il n’y a plus rien à en tirer. Explication sur Fastcompany :

Pour la première fois dans l’histoire, le principal contrat pétrolier américain s’est clôturé à un prix négatif, soit un étonnant -37,63 $/baril. Ce prix choquant est le résultat de l’effondrement de la demande de pétrole dû aux mesures de lutte contre la pandémie de coronavirus aux États-Unis et dans le monde. Cette fois-ci, les prix négatifs ont été provoqués par une circonstance inhabituelle due à l’expiration d’un contrat à terme. Toutefois, à moins que la situation de la demande de pétrole ne change rapidement, les États-Unis pourraient être confrontés à des prix du pétrole à un chiffre, voire négatifs, tout au long de l’été.

Les contrats à terme sur le pétrole brut NYMEX sont le principal « prix » du pétrole américain. Un contrat à terme NYMEX fournit un prix par baril pour 1 000 barils de pétrole à livrer à un énorme centre logistique pétrolier à Cushing, Oklahoma, au cours d’un mois donné. Les contrats sont vendus par les producteurs de pétrole pour fixer les prix de la production future, achetés par les raffineurs et les entités de stockage pour fixer les prix d’achat, et également vendus et achetés par les négociants en pétrole pour servir de médiateur entre les acheteurs et les vendeurs, ce qui permet d’assurer la liquidité du marché. Lorsque vous détenez un contrat à son expiration, vous avez l’obligation d’effectuer cette livraison à l’acheteur à Cushing. Normalement, à l’expiration des contrats, les négociants vendent leurs contrats à des sources de demande qui peuvent en prendre livraison, comme les raffineurs ou les stockages de pétrole, avec un impact minimal sur les prix.

Les prix se sont effondrés, passant d’environ 18 dollars par baril le 17 avril à -37,63 dollars par baril parce que les négociants ne pouvaient pas trouver de raffineur ou de réservoir de stockage capable de prendre livraison.

Mais au cours des derniers mois, le marché mondial du pétrole a connu un craquement de la demande en raison des quarantaines de coronavirus. Commençant d’abord en Chine, principale source de croissance du marché mondial du pétrole, les restrictions de voyage et les commandes de séjours à domicile se sont maintenant répandues dans le monde entier. Presque du jour au lendemain, la demande mondiale de pétrole a chuté de 30 %. Dans le même temps, l’Arabie Saoudite et la Russie ont entamé une guerre des prix brève mais intense en augmentant leur production, ce qui a encore aggravé la surabondance de pétrole. Les prix du pétrole américain ont chuté jusqu’à 20 dollars le baril avant que l’OPEP+ n’accepte de futures réductions de production.

Avec une baisse de la demande aussi importante, la quantité de pétrole stockée a augmenté rapidement aux États-Unis et dans le monde entier. Les prix des marchés de l’énergie sont fixés en fonction de la localisation. Le centre de Cushing, dans l’Oklahoma (où les réservoirs de stockage appartiennent à diverses sociétés intermédiaires et à des sociétés de pipelines) est le centre de stockage de pétrole commercial le plus important des États-Unis, avec une capacité estimée à 76,1 millions de barils de pétrole. La semaine dernière, Cushing a atteint 55 millions de barils en stockage et connaît une croissance de près d’un million de barils par jour. À son rythme actuel, ils devraient être pleins à la mi-mai. Les stocks de pétrole américains au-delà de Cushing ont augmenté de 50 millions de barils au cours du mois dernier.

Ce mois-ci, il semble qu’il n’y ait pas d’acheteurs pour le contrat de mai, qui expire le mardi 21 avril. Les prix se sont effondrés, passant d’environ 18 dollars le baril le 17 avril à -37,63 dollars le baril, parce que les négociants n’ont pas pu trouver de raffineur ou de réservoir de stockage capable de prendre livraison. Si vous avez 100 vendeurs et seulement une poignée d’acheteurs, les prix vont chuter. Sur les marchés de l’énergie, où les systèmes physiques ne peuvent pas être facilement arrêtés, les prix peuvent devenir négatifs pour inciter les fournisseurs à cesser la production. Dans ce cas, les négociants payaient les quelques sources de demande qui se présentaient pour prendre leur contrat de pétrole.

Si les négociants n’ont pas pu trouver de stockage pour les livraisons de pétrole du mois prochain, même à des prix négatifs insondables, il est probable qu’il y aura de sévères limitations de stockage pour le mois de juin et au-delà. À moins que la demande de pétrole ne revienne rapidement, les prix risquent de s’effondrer à nouveau afin de pousser les producteurs de pétrole à arrêter la production. Appelée « fermeture », la réduction de la production peut être coûteuse et peut endommager les puits de pétrole. Les économies locales des États producteurs de pétrole connaissent déjà d’importantes pertes d’emplois et des réductions de l’assiette fiscale, et pourraient même en subir davantage.

De même, une production beaucoup plus importante que la demande pourrait submerger le stockage de pétrole au niveau mondial et faire baisser les prix du pétrole à des niveaux sans précédent dans le monde entier. Déjà, au Canada, les prix du pétrole sont constamment proches ou inférieurs à 10 dollars le baril. De nombreux pays exportateurs de pétrole dépendent des exportations de pétrole pour faire tourner leur économie et risquent de subir des bouleversements économiques.

Concrètement, l’effondrement du contrat de mai ne signifie pas que le pétrole est gratuit ou que vous pouvez être payé pour en prendre personnellement. Seul un petit nombre de contrats de mai se sont effectivement négociés à des prix inférieurs à zéro. La plupart du pétrole qui devait être livré à Cushing le mois prochain s’est négocié à des prix bien supérieurs à 20 dollars le baril. Les prix des contrats de juin et juillet restent supérieurs à 20 dollars le baril, tout comme les prix des livraisons internationales de pétrole. Néanmoins, les signes annonciateurs des marchés pétroliers à venir sont pour le moins inquiétants.

Via Fastcompany

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