💡 Notre monde en mutation : Six scénarios pour le monde post-pandémique

Comme évoqué hier, il est compliqué, voire impossible de prédire l’avenir ou les tendances en période de crise inédite, mais l’exercice est obligatoire pour la sortie du confinement et la vie qui nous attend.

Voici la deuxième partie d’un essai en deux parties écrit par David Galbraith, membre d’Exponential View.

Dans la première partie, David explore les raisons pour lesquelles la pandémie va accélérer les changements déjà en cours. Ici, il présentera comment il voit les six segments de notre monde changer à la suite de la pandémie.

Les scénarios post-coronavirus basés sur les changements de flux

Interactions sociales et scénarios de communication

La plupart des changements de comportement social intervenus au cours de la dernière décennie peuvent être considérés sous l’angle de la contre-réaction à l’augmentation de la connectivité virtuelle via Internet et de la connectivité physique due à la mondialisation. Sur le plan virtuel, la vision utopique initiale d’Internet a fait place à des attaques de sécurité telles que Stuxnet, une cyber-arme que l’on pense responsable des dommages causés au programme d’armement nucléaire de l’Iran et dont on a découvert par la suite qu’elle avait infecté de nombreux systèmes de contrôle industriel. Nous avons également vu des pirates informatiques parrainés par l’État et des sociétés d’analyse de données manipuler l’opinion en ligne et influencer les élections. Tout comme les flux d’information ont changé suite à l’invention de la presse à imprimer, provoquant des conséquences sociales négatives (augmentation de l’antisémitisme, par exemple) jusqu’à l’installation dans les nouvelles configurations, nous voyons les flux d’information modifiés suite à Internet propager plus facilement des mensonges et des conspirations.

Les modèles de réseau montrent que cela est inévitable, du moins jusqu’à ce que les flux d’information s’installent dans de petites configurations mondiales où les idées doivent être transmises de manière répétée pour se propager. C’est un exemple de la façon dont les systèmes doivent être réglés entre le signal et le bruit, car un réseau d’information avec plus de friction ou de bruit (Claude Shannon l’a prouvé, la transmission répétée permet de surmonter le bruit) aide à projeter la vérité. La conséquence de tout ce pré-Coronavirus a été que le débat sur la vie privée par rapport à l’ouverture s’est orienté vers la vie privée, les gens s’inquiétant de plus en plus du fait que les réseaux étaient remplis de mauvais acteurs et d’informations inexactes.

Paradoxalement, alors que nous voyons maintenant les inconvénients d’un monde physiquement connecté, le succès de la lutte contre la pandémie, jusqu’à présent, dans les pays autocratiques de l’Est avec un contrôle étatique plus important et l’empiètement inévitable sur la « liberté » personnelle, alors que les résultats du groupe l’emportent sur les résultats individuels, signifie que la protection des données personnelles n’est peut-être plus une option.

En termes de types de préférences d’interaction en ligne ou hors ligne, si les mesures de distanciation sociale deviennent une caractéristique semi-permanente, alors nous assisterons à un effet d’haltère. L’expérience en ligne deviendra plus en temps réel et moins asynchrone. Nous le constatons avec la croissance des services de streaming en temps réel tels que House Party, les jeux collaboratifs ou le streaming en temps réel qui dépassent les réseaux sociaux, et les bibliothèques de streaming telles que Netflix. Cela étant dit, alors que Zoom (en temps réel) a pris de l’ampleur pour avoir une valeur qui dépasse celle de toutes les grandes compagnies aériennes américaines, Netflix (asynchrone) vaut désormais plus qu’Exxon Mobil. Les deux ont donc beaucoup de valeur.

Pour le hors ligne, les expériences en personne pourraient devenir de plus en plus importantes. Par exemple, à mesure que les employés et les employeurs se sentiront plus à l’aise de travailler à domicile, il y aura peu d’intérêt à travailler dans un box au bureau plutôt que de l’utiliser pour des réunions en personne.

Scénarios de modèles commerciaux et organisationnels

Partant de l’hypothèse que les changements déjà en cours étaient équivalents au passage de l’agriculture à l’industrie, et pas seulement à une phase différente de la révolution industrielle, le changement précédent a donné naissance à des types fondamentalement nouveaux d’entités commerciales et de marchés, les foires commerciales et les guildes médiévales ayant été remplacées par les marchés de capitaux et les sociétés par actions des temps modernes, respectivement.

Le fait que ces changements résultent de la double évolution des flux de capitaux depuis la découverte du Nouveau Monde et des flux d’information depuis l’invention de la presse à imprimer est confirmé par le fait que les villes commerciales qui étaient toutes deux proches de Mayence, où les presses à imprimer ont été installées pour la première fois et reliées à l’Atlantique, ont remplacé les guildes par des sociétés plus tôt. Lübeck et Hambourg ne sont distantes que de 50 km, mais Hambourg, avec son commerce atlantique, a remplacé les guildes, alors que Lübeck, qui se trouvait sur la Baltique, ne l’a pas fait. De même, Séville, qui est reliée à l’Atlantique en tant que port intérieur, était plus éloignée de Mayence, et n’a donc pas remplacé ses guildes plus tôt.

Si des changements similaires dans les flux d’information et d’échanges commerciaux se traduisent aujourd’hui par de nouveaux types d’organisations remplaçant les sociétés et les marchés de capitaux actuels, il est probable qu’il s’agira de structures plus adaptées aux réseaux. L’une des caractéristiques de cette évolution est que les gens appartiendront à plusieurs organisations et entités au fil du temps et à tout moment, avec l’équivalent d’une participation dans chacune d’entre elles, et qu’ils pourront éventuellement en tirer des flux de rentes en tant que travailleur ou membre, en partageant des données. Comme l’a montré la pandémie, ces organisations et ces écosystèmes commerciaux devront également être capables de résister aux contre-réactions des réseaux, telles que la désinformation et les mauvais acteurs dans les réseaux d’information et les perturbations causées par des actions politiques délibérées, et la maladie dans les réseaux physiques. Pour cela, il faudra respectivement de nouveaux systèmes de gouvernance et d’assurance de la chaîne d’approvisionnement.

Scénarios relatifs aux infrastructures et à l’immobilier

Avant que la pandémie ne frappe, la demande d’espace de vente au détail était déjà en baisse. Il est clair que cette tendance va s’accélérer avec la réduction du nombre de petits détaillants et de restaurants, et l’augmentation du commerce électronique et des services de livraison. Le travail à domicile révélera un besoin moindre d’espace de bureau, de sorte que les prix de l’immobilier commercial et de détail diminueront en Europe et aux États-Unis. Pour le résidentiel, l’histoire est plus compliquée et bien que nous ne connaissions pas le résultat, nous connaissons certains des paramètres qui seront en jeu : d’une part, comme les taux d’intérêt sont maintenus bas et que la mémoire de 2008 est intacte, on pourrait considérer qu’une baisse à court terme tend à augmenter ; mais si l’inflation se déclenche et que les taux d’intérêt finissent par augmenter, alors il pourrait y avoir une baisse importante. Le passage soudain de Airbnb au parc locatif dans les grandes villes peut avoir un impact sur les loyers (comme cela semble probable à Londres et Dublin où il a augmenté l’offre) mais il est peu probable que cela crée un risque systémique pour les prix de l’immobilier résidentiel. Avec le temps, il est probable que les mesures de relance devront se répercuter sur des bilans plus petits et qu’elles ne provoqueront pas d’inflation des actifs à long terme comme ce fut le cas après 2008, auquel cas il pourrait y avoir une correction majeure des actifs surgonflés. Plus généralement, il pourrait y avoir un rétrécissement de l’écart de prix entre les propriétés résidentielles rurales attrayantes qui ne sont normalement pas desservies (disons deux heures) en dehors des grandes villes, car les gens travaillent à domicile une partie du temps et les villes gagnent en notoriété en tant que lieux d’épidémies périodiques.

En ce qui concerne les infrastructures et la mobilité, la tendance pré-pandémique était à l’amélioration des infrastructures (par exemple, le partage de vélos sans quai par rapport au partage de vélos avec quai), l’accent étant mis sur la réduction du nombre de voitures dans les villes, les véhicules électriques et à moteur étant les plus répandus.

Après la pandémie, il y a plusieurs implications potentielles sur les infrastructures si nous voyons les effets se faire sentir à long terme. La première est que les transports publics surchargés deviendront beaucoup moins désirables et que nous pourrions assister à une forte augmentation du nombre de voitures dans les villes, en grande partie grâce aux services de covoiturage, car les changements apportés aux transports publics prendraient des décennies. Nous pourrions également assister à une convergence du modèle de covoiturage avec les transports publics vers un modèle où des véhicules beaucoup plus petits transporteront quelques personnes, point à point plutôt que des trains ou de grands bus et trams.

Comme la friction du transport aérien est susceptible d’augmenter encore plus qu’après le 11 septembre, il est possible d’envisager des alternatives. Des voies réservées à la conduite autonome à grande vitesse entre les villes, comme celles qui ont été testées en dehors de Pékin, permettent des déplacements point à point plus rapides que les vols courts, pour une fraction du coût d’infrastructure du train à grande vitesse et en utilisant une technologie de véhicule autonome à court terme (niveau 4) plutôt qu’une technologie totalement autonome, le niveau 5, qui semble être encore loin.

En ce qui concerne les infrastructures de services, une tendance majeure dans des domaines tels que les soins de santé pourrait être la décentralisation, où rassembler des personnes vulnérables et malades dans un seul hôpital, criblé de bactéries résistantes aux antibiotiques, pourrait être une mauvaise idée. Le mélange de patients ayant de graves besoins en soins intensifs avec des personnes ayant subi des interventions non urgentes peut également conduire à une séparation en différents prestataires et toute une série de visites chez les médecins généralistes peut être remplacée par des services de télémédecine en ligne.

Scénarios de modèles d’investissement

Le capital-risque est un petit secteur du capital-investissement qui, à son tour, est un petit secteur d’autres types d’investissement. Il s’agit d’une classe d’actifs minuscule dont les rendements ne sont souvent pas spectaculaires, mais qui a néanmoins permis de créer un grand nombre des plus grandes entreprises du monde. Il s’agit d’un moyen relativement nouveau et potentiellement efficace de stimuler l’innovation dans le cadre d’un nouveau « New Deal », post-coronavirus. D’une certaine manière, cela s’inscrirait dans le prolongement d’une tendance où les engagements des fonds souverains en faveur du capital-risque ont doublé chaque année, plus de 70 % d’entre eux participant désormais directement à des opérations de capital-risque.

Mais il y a un problème. Alors que le capital-risque a aligné les incitations entre les investisseurs et les entrepreneurs en partageant les bénéfices des rendements non plafonnés des capitaux propres plutôt que de la dette, il ne fonctionne que pour les entreprises qui ont une sorte de sortie par acquisition ou par cotation en bourse. Nombre des entreprises qui sont aujourd’hui les plus en difficulté sont des petites entreprises, comme les producteurs artisanaux de haute qualité qui peuvent néanmoins devenir de grandes marques (investissement en capital-investissement dans la société artisanale de bière, Brewdog a été évaluée à plus d’un milliard de dollars) qui ne peuvent pas prendre de risques pour innover ou se développer sur la base de prêts bancaires qui recherchent des rendements fiables et qui, de même, ne cherchent souvent pas à sortir ou ne sont pas susceptibles de le faire. Pour investir dans ces entreprises durables, il faudrait peut-être innover sur le modèle du capital-risque afin de permettre des rendements sous la forme d’un pourcentage variable des revenus futurs au-dessus d’un seuil (un dividende variable), plutôt que de chercher des sorties.

Scénarios politiques et économiques

La droite et la gauche traditionnelles sont des reliques largement obsolètes de l’ère industrielle, basées sur la représentation des intérêts du capital contre le travail et un pacte social basé sur la négociation collective par les travailleurs. La classe moyenne américaine s’est construite non pas sur la négociation collective, mais sur un modèle illustré par Ford : celui des incitations alignées entre travailleurs et producteurs qui ne pouvaient trouver qu’un grand nombre de consommateurs qui produisaient en masse les produits nécessaires en payant suffisamment leurs travailleurs.

Aujourd’hui, l’absence de coûts marginaux de production pour des produits tels que les logiciels et l’attention saturée créée par l’omniprésence des smartphones et de l’accès à Internet ont complètement modifié les fondamentaux économiques, l’offre étant limitée par la demande pour la première fois dans l’histoire. Étant donné que les produits à faible coût marginal de l’ère numérique favorisent une production de masse encore plus importante que ceux de l’ère industrielle et qu’ils sont tous en concurrence pour attirer l’attention des utilisateurs, cela devrait, en théorie, faire pencher la balance en faveur des travailleurs. Le problème, cependant, est que même en l’absence de mondialisation et de travailleurs à bas prix, les niveaux d’automatisation plus élevés grâce aux outils intelligents et à la robotique signifient que ceux qui possèdent la main-d’œuvre possèdent également les moyens de production, laissant potentiellement les masses sans travail et sans rien d’autre à exploiter qu’elles-mêmes et les données les concernant. L’idée que les données personnelles ont de la valeur est devenue plus aiguë, car les gens ont réalisé que si un service est gratuit, alors « vous êtes le produit », comme c’est le cas pour de nombreux modèles commerciaux axés sur la publicité, tels que Facebook et Google, qui reposent sur l’agrégation de données personnelles. Il est probable qu’une partie de l’effet de levier d’un futur pacte social provienne d’emplois qui exigent une proximité sociale, comme les soignants et les livreurs qui sont soudainement devenus beaucoup plus précieux et critiques, pendant la période de confinement de la pandémie, et que leurs salaires pourraient augmenter.

Sur le plan économique, alors que l’inflation est sans doute présente depuis le début (nous ne l’avons tout simplement pas mesurée correctement), nous assisterons probablement à un retour de l’inflation, ou plutôt à une stagflation, et à un abandon des politiques monétaristes au profit de politiques budgétaires. Il y aura des nationalisations et des nationalisations partielles de facto par le biais de renflouements et le rôle de l’État s’élargira et les impôts augmenteront, créant peut-être une période qui ressemble beaucoup plus aux années 1970, tant en Europe qu’aux États-Unis.

Comme la santé des autres est, en toute transparence, une question de santé, les soins de santé cessent d’être un jeu à somme nulle et le modèle libertaire s’effondre. À sa place, l’alternative à un État hiérarchique de type industriel est beaucoup plus fractale et décentralisée et tente de préserver un équilibre entre les grandes et les petites entités publiques et privées pour permettre de récompenser l’innovation et l’assiduité tout en protégeant les personnes défavorisées et malheureuses. En d’autres termes, un système politique modéré et centriste basé sur des systèmes adaptés et équilibrés.

Scénarios géopolitiques

Pendant la plus grande partie de l’histoire, le PIB était fonction de la population, et pendant dix-huit des vingt derniers siècles, la Chine et l’Inde ont constitué la plus grande partie de la production de richesse mondiale. C’est la révolution industrielle et l’utilisation de machines pour augmenter la production, indépendamment de la population, qui ont permis à l’Europe, puis aux États-Unis, de devenir dominants.

La réémergence économique de la Chine suggère qu’il est possible que l’hégémonie occidentale n’ait été qu’un coup d’éclat et que le centre de gravité mondial se déplace géopolitiquement vers l’Est à nouveau.Entre-temps, les effets de la mondialisation et de la communication numérique ont fait que les grandes villes occidentales reliées entre elles au niveau mondial, comme Londres ou New York, étaient moins dépendantes de leur arrière-pays au sein d’un même pays, qui était devenu une rust belt – ceinture de rouille – du déclin de l’ère post-industrielle. Cela a créé un nouveau glissement de la gauche et de la droite traditionnelles vers une identité basée sur un nationalisme renaissant en dehors des villes et des identités plus diverses basées sur des sous-traits, à l’intérieur. Cela a également conduit à l’idée qu’il y aurait un retour à la ville-État. La résurgence potentielle des villes-États diminue en raison de la pandémie, à moins qu’elles n’aient un véritable statut souverain comme Singapour.

Les effets de la pandémie vont probablement cimenter la contre-réaction à la mondialisation, car il y a inévitablement plus de frictions entre les frontières et le rôle de l’État s’accroît naturellement par le biais de la nationalisation de fait, de la stimulation et de la fourniture de soins de santé ; la gauche devra passer à un modèle plus large d’identité unifiée et diversifiée pour empêcher le balayage du nationalisme de droite, tandis que la droite devra adopter de grandes mesures sociales étatiques telles que le système de santé universel aux États-Unis, comme elle l’a fait dans les années 1930, après la Grande Dépression.

Via David Galbraith, @daveg

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